Zentiva svolá kvůli PPF valnou hromadu

Kellnerova skupina oficiálně nabídla za akcii Zentivy 950 korun * S velkými akcionáři prý PPF zatím o odkupu akcií nejedná

Akcionáři největší české farmaceutické společnosti Zentiva se po několika týdnech opět sejdou na valné hromadě. Skupina PPF, která usiluje o získání strategicky významného podílu v Zentivě, totiž včera oficiálně zveřejnila svou nabídku na odkup akcií společnosti.

Představenstvo Zentivy v reakci na nabídku PPF uvedlo, že se k ní »v náležitém čase« vyjádří.

Jelikož je Zentiva registrovaná v Nizozemsku, musí podle tamního obchodního práva svolat mimořádnou valnou hromadu, která nabídku PPF projedná.

»Mezitím akcionářům důrazně doporučujeme nepodnikat žádné kroky v souvislosti s uveřejněnou nabídkou,« zopakovalo včera vedení Zentivy své dřívější doporučení. Podle informací HN by se mělo vedení Zentivy vyjádřit přibližně do týdne a do dvou až tří týdnů by se měla sejít valná hromada. O jejím termínu rozhodne představenstvo, které se také vyjádří, zda nabízenou cenu, již dříve avizovaných 950 korun za akcii, považuje za adekvátní.

PPF nabízí akcionářům odkup jejich podílu v Zentivě za 950 korun za akcii prostřednictvím své dceřiné společnosti Anthiarose Limited. PPF Group a Generali PPF Holding vlastní nyní v Zentivě 19,2 procenta.

Na řádné valné hromadě před necelými dvěma týdny ale PPF poznala, že ani takový podíl k rozhodování v Zentivě nestačí. Většinový akcionář Sanofi-Aventis (24,9 procenta) neumožnil prosadit manažera PPF do představenstva.

Akcie Zentivy skončily včerejší obchodování s kurzem 1040 korun za kus. Nabídka PPF tak sotva někoho z drobných akcionářů zaujme. »Je ovšem pravděpodobné, že této nabídky využije finanční skupina J&T vzhledem k dřívějším spekulacím, že jedná ve shodě s PPF,« zmínil analytik Komerční banky Josef Němý. J&T, která vlastní přes sedm procent Zentivy, nabídku podle jejího mluvčího Petra Málka v současné době analyzuje a v blízké době se k ní vyjádří.

Podle oslovených analytiků se spekuluje i o tom, že PPF nabízenou cenu zvýší. Tuto možnost si ostatně ponechává i v podmínkách odkupu. »Navrhovatel může výši nabídkové ceny v průběhu doby závaznosti změnit tak, aby byla pro adresáty nabídky výhodnější,« píše se v nabídce PPF.

Nová cena by se pak projevila i v již uzavřených smlouvách. »Pokud by nabídku zvýšili třeba na 1100 korun, využila by toho řada lidí,« říká Němý, i když podle něj titul takovou hodnotu nemá. Tu odhaduje zhruba na 1050 korun.

Na druhou stranu, pokud PPF cenu nezvýší, pozitivní impuls podle Němého časem vyprchá a titul oslabí. Jak připomněl Milan Vaníček z Atlantik FT, investoři mají v současné době v podstatě jistotu, že akcie Zentivy neklesnou pod 950 korun. Pokud PPF nabídku zvýší, stanoví tak akciím nové minimum. Od zveřejnění odkupovací ceny začátkem května akcie Zentivy přidaly zhruba 12 procent.

Zda se PPF rozhodne nabídku zvýšit, záleží podle Petra Hlinomaze z BH Securities také na tom, jestli PPF v současné době jedná o odkupu s některým z velkých akcionářů Zentivy. Taková jednání ale tiskový mluvčí skupiny PPF Alexej Bechtin na dotaz HN popřel. »Zatím jsme konkrétní jednání nezahájili, ale máme zájem o komunikaci se všemi významnými akcionáři Zentivy,« řekl Bechtin.

, Pavel Heřmanský, Hospodářské noviny, 18.6.2008