Zentivu čeká souboj akcionářů

Hned dvě doporučení na prodej akcií si včera připsala na vrub farmaceutická společnost Zentiva. A to jen týden před klíčovou valnou hromadou, kde se rýsuje střet mezi dvěma velkými hráči - finanční skupinou PPF spolu s Generali PPF Holdingem, které v současnosti drží necelých 20 procent akcií, a francouzskou farmaceutickou firmou SanofiAventis s 25procentním podílem. PPF se bude snažit dosadit svého člověka do vedení firmy.

Akcie Zentivy se včera propadly o tři procenta na 1013 korun. Jak Patria/KBC, tak Deutsche Bank, které snížily doporučení z držet na prodávat, si myslí, že cena vystřelila v krátkém čase příliš vysoko.

Na začátku května totiž PPF zveřejnila, že chce prostřednictvím své dceřiné společnosti Anthiarose Limited nabídnout všem akcionářům odkup akcií v ceně 950 korun za kus. Firmy, které jsou neodmyslitelně spojené s nejbohatším Čechem Petrem Kellnerem, tak chtějí získat dostatečný vliv, aby se mohly podílet na řízení Zentivy.

Podle analytika Patria Finance Jiřího Fišera by se poté PPF prostřednictvím svého člověka snažila tlačit na snižování nákladů, aby zhodnotila svou investici.

Oficiální nabídka na odkup sice ještě nepřišla, protože ji musí nejprve schválit Česká národní banka, přesto však kurz akcií Zentivy během několika dní vystřelil z 920 na 1080 korun ze středy 21. května.

Oči investorů se však upírají hlavně k jednání akcionářů, které se uskuteční přesně za týden a kde jednotliví vlastníci odkryjí karty.

Z pozvánky na valnou hromadu vyplývá, že PPF chce do vedení Zentivy dosadit svého zástupce Marcela Dostala. To HN potvrdil i mluvčí PPF Jiří Hájek. Zatímco ještě před nedávnem vedení Zentivy v čele s Jiřím Michalem Dostala podporovalo, na začátku května v pozvánce na valnou hromadu již uvedlo, že »předchozí doporučení představenstva se může změnit ve světle nového vývoje« (tedy nabídky na odkup). Podle spekulací z trhů chce PPF získat po předchozí domluvě za 950 korun za akcii 7,4procentní podíl finanční skupiny J&T. Tyto informace ale žádná z firem nepotvrdila.»Obchody s akciemi Zentivy byly v posledních dnech poměrně vysoké. Je možné, že PPF nebo J&T skoupily na trhu další akcie,« myslí si Milan Vaníček z Atlantik FT.

Pokud by se obě zprávy ukázaly jako pravdivé, mohla by PPF, případně společně s J&T, na valné hromadě disponovat větším podílem než Sanofi-Aventis.

Své slovo řekne na valné hromadě i současný management, který drží v Zentivě celkem šest procent. Ten v reakci na oznámení o nabídce na výkup akcií pouze reagoval doporučením, aby akcionáři »nepodnikali dramatické kroky«, a všeobecně se soudí, že bude na straně Sanofi-Aventis.

Zentiva odmítla tyto spekulace komentovat. Pokud PPF nyní neuspěje, lze očekávat, že svou nabídku na výkup akcií zvýší. A to může hnát akcie Zentivy opět vzhůru.

29.5.2008, Jan Sochor, Hospodářské noviny