PPF usiluje o ovládnutí Zentivy

Skupina PPF, kterou ovládá nejbohatší Čech Petr Kellner, se odhodlala k nečekanému tahu. Chce ovládnout českou farmaceutickou jedničku Zentiva, v níž firmy s její účastí nyní drží necelou pětinu. V pátek oznámila, že prostřednictvím své dceřiné firmy Anthiarose Limited hodlá nabídnout všem akcionářům Zentivy, že od nich jejich akcie koupí - jednu za 950 korun.

To je o 3,3 procenta víc než průměrná cena na burze za posledních šest měsíců a o 3,6 procenta víc než pátečních 932,50 koruny. Ale také výrazně méně, než za kolik se akcie obchodovaly minulý rok, kde se jejich cena pohybovala i kolem 1500 korun.

»Účelem nabídky převzetí je získání takového podílu, který umožní navrhovateli ovlivňovat strategii a řízení společnosti,« uvedl mluvčí firmy PPF Group Jiří Hájek. Jaký podíl má na mysli, neupřesnil.

PPF Group jedná ve shodě s Generali PPF Holding, což je českoitalský koncern, kam Kellner loni vložil svůj pojišťovací byznys a který vlastní ze 49 procent. Holding a PPF již nyní ovládají 19,23 procenta Zentivy. Po farmaceutické Sanofi-Aventis, která ve firmě drží téměř čtvrtinu, jsou druhým největším akcionářem. Případný odkup však podle Hájka bude financovat Anthiarose Limited. Nabídku ještě musí schválit Česká národní banka.

»Ta cena, kterou PPF nabízí je překvapivě nízká. Vzali průměr za období, kdy se akciím na burze dařilo vůbec nejhůře za několik posledních let. Nemyslím si, že se příliš investorů přihlásí,« komentuje jednání PPF analytik Karel Potměšil ze společnosti Cyrrus.Podle analytika Milana Vaníčka ze společnosti Atlantik FT se cena akcií Zentivy dostala v uplynulém období již několikrát přibližně na hodnotu, kterou nabízí PPF. »Pokud by se je investoři rozhodli prodat, pak by tak asi udělali v uplynulých měsících,« řekl.

Zentiva totiž minulý rok dvakrát oznámila výrazný pokles zisků a její akcie propadly z 1500 korun, za které se prodávaly loni v létě. Není tak vyloučeno, že PPF bude svou nabídku několikrát opakovat a postupně zvyšovat cenu.

Podle spekulací z trhu je však možné, že PPF se zajímá hlavně o více než sedmiprocentní podíl který přes společnost Fervent Holdings drží finanční skupina J&T. Ta akcie Zentivy koupila na začátku roku. Už tehdy se objevily dohady, že pořídila tyto cenné papíry právě pro Kellnerovu skupinu.To však J&T popírá. »Tato investice nebyla a není v současné době koordinována s PPF, i když jinak s ní v různých jiných záležitostech kontakty máme,« sdělil partner finanční skupiny Daniel Křetínský. K tomu, zda se dobrovolné nabídky na výkup akcií J&T zúčastní, se odmítá vyjadřovat. Ve hře by mohl být i šestiprocentní podíl managementu v čele s Jiřím Michalem. Mluvčí Zentivy Věra Kudynová prohlásila, že společnost se k tomu vyjádří v nejbližším možném termínu. Podle informací HN se má kvůli tomu sejít představenstvo firmy.

Proč však PPF akcie Zentivy kupuje? Podle Potměšila chce PPF využít nízké ceny akcií a v budoucnu její cenné papíry opět prodá. »Není to farmaceutická firma. Proto je jen těžko pravděpodobné, že by Zentivu ovládala nějak dlouhodobě,« říká Potměšil.

Domácí farmaceutická jednička Zentiva se zaměřuje na výrobu generik, což jsou levnější kopie originálních léků, kterým vypršela patentová ochrana. Celkově zaměstnává více než 6000 lidí a má výrobní závody v Česku, na Slovensku, v Rumunsku a Turecku.

5.5.2008, Jan Sochor, Martin Mařík, Hospodářské noviny